业界观察：地产大鳄赴港上市热情高

    在银行严控房地产开发贷款的情况下，房地产企业在国内融资越来越困难。于是，内地房地产企业纷纷赶赴香港上市。在获得大量现金流之后，房地产企业又争相圈地，从而进一步推高房价。

    国庆前后，香港联交所成为了内地房地产商的“黄金周”之旅的目的地，内地房地产企业掀起了一场赴香港上市热潮。

    从9月28日至10月9日，远洋地产、SOHO中国、中国奥园三家地产商接连在香港联交所挂牌，其密度创下了内地地产企业香港IPO的新纪录。据估算，这三只新股冻结资金总额达到6500亿港元。三家地产公司10月份在香港招股的总集资额将超过550亿港元。

    今年以来，内地房地产企业受益于高速发展的房地产市场，在港IPO行情水涨船高。4月20日，有“内地地主”之称的碧桂园在香港IPO，融资148亿港元，此前冻结资金3330亿港元，共68万港人参与申购，被市场形容为“万人空巷”。

    受到鼓舞的内地房地产企业正在用行动做出回应。据称，包括恒大、时代地产、广东珠光集团等，均计划登陆H股市场，广东地产商再次集体向香港资本市场进发。而远洋地产、SOHO中国IPO融资均超过了百亿，无疑增强了房地产商的想象空间。

    值得注意的是，不少房地产企业上次融资刚完成不久，就宣布进行第二次融资。7月初，金地集团刚完成44.99亿元的非公开发行；8月16日公布通过公开增发募集35亿元资金的栖霞建设，也是定向增发刚完成不久。

    有关专家指出，在银行严控房地产开发贷款的情况下，房地产企业国内融资已经变得越来越困难，于是纷纷选择赴香港上市融资。据不完全统计，今年以来房地产上市公司已合计融资超过1000亿元，资本市场的融资功能，化解了困扰多时的资金和土地两大难题。

    分析人士认为，由于近期国家出台了一系列限制外资投资房地产政策，完成身份转换的红筹公司加紧筹备上市工作，希望减少未来可能出台的政策所带来的影响。据世邦魏理仕估值部预计，今年年底将迎来房地产企业上市高潮。

    目前，房地产企业不再仅仅依靠银行借钱，而是开始运用其作为上市公司所具有的各种优势地位和渠道进行融资、再融资。有了资金的房地产企业豪情万丈，“地王”接踵而至。

    房地产企业在天价拿地后，并没有立即投入开发，而是囤积起来等待增值以实现利益最大化。同时，房地产企业天价拿地本身就决定了其只能开发高档楼盘，而高档楼盘对房价的拉动是不容置疑的。

    倘若鼓励房地产企业上市，房地产企业融资的成本更为低廉。因为相对于银行，股市的广大投资者更为分散，加之现在监督机制存在的漏洞，投资者对房地产业的资金运用等情况的监管更弱，制约力更小，房地产业通过圈地推高房价的底气将更足，因为其所有风险都转嫁给了比银行更为弱小的广大投资者身上。

    随着内地房地产企业越来越多地涌向香港资本市场，香港投资者对具有内地概念的地产企业已全然没有早两年时的新鲜感。尤其是适逢国家对房地产业的宏观调控，内地房地产企业对投资者的吸引力已日渐式微。

    香港评论认为尽管中国房地产市场仍然火爆，但是由于一连串的上市行为已经让投资者产生了麻木情绪，选择新概念板块正在成为香港投资者的一种投资趋势。