楼市政策出现松动 千亿保险资金将进入不动产

　　根据中国保监会的统计，截至今年上半年末，全国保险资金运用余额为27063.3亿元，以5%比例计算，险资可投入不动产的资金将超过1300亿。

　　不过，王绪瑾昨天告诉早报记者，各国的比例限制差异很大，目前日本的有关规定是不动产比例上限为20%，单一项目的投资比例为3%。韩国等其他亚洲国家，则又有不同规定。

　　他分析认为，中国不应该参照所谓的国际惯例，这是中国保险企业第一次涉足不动产，应将比例设置低一些，以方便国内保险企业控制风险。

　　监管部门对可投资不动产也表示谨慎。本月下旬，数家保险公司几乎在同一时间接到保监会电话通知，要求“火速”上报公司所有房地产资产状况，“特别是投资性资产”。业内人士认为，保监会选择此时紧急摸底，意在“风险防范”。

　　主要流向商业地产

　　对于保险资金可能的投资去向，一位保险资产管理人士不假思索地回答:“应该是商业地产。”

　　王小罡给出的答案也同样是商业地产。他保险资金进入不动产主要是为了获得租金回报，而不是炒楼。

　　王小罡称:“它可以获得一个长期、稳定的回报。也是一个使保险公司资产负债比匹配的好方式。因为通常股票的投资收益率在10％以上，但其风险偏大。而债券的投资收益率通常在6％以下。市场希望有一个收益率在6％-10％的投资渠道，而商业地产就是一个好的选择，它弥补了市场的空缺，也使得保险公司在做资产组合时有更多的选择。”

　　事实上，保险公司在新法出台前，已经展开对商业地产的考察。我爱我家房地产经纪公司控股公司副总经理胡景晖称，最近频繁有几个保险公司找其咨询，包括内资和外资寿险公司都在向其了解关于写字楼、住宅市场的情况。

　　胡景晖说:“我觉得挺奇怪，怎么突然之间保险公司对房地产这么感兴趣，我看了这个东西才知道怎么回事。”

　　胡景晖估计，保险资金将主要投向写字楼，其次是一些大的商厦、酒店式公寓。“但是我觉得一开始写字楼占的比例会比较大。”

　　投资不动产风险有争议

　　对于目前房价的下跌对保险资金可能遭遇的风险，王绪瑾不以为然，他昨天告诉早报记者:“房地产价格现在根本不存在下跌，只是增速有所减缓。”

　　而一位保险资产管理人士则告诉早报记者:“房地产已经贵了。”他认为，在目前地产价格不低的情况下，寿险公司由于资金规模庞大，对投资不动产的兴趣更大，但财产保险公司资金规模并不算大，在目前情况下，扩大投资的冲动并不强烈。

　　王小罡昨天也分析认为，对于不动产，寿险可多投一点，因为其资金是长期的，而财险则少投一点，因为其资金期限短。

　　对于风险控制，王小罡称，保险公司应该注意两个方面:

　　第一就是出价不能过高。不同的物业有不同的关注点，但普遍的观点是要控制投资成本。因为出价高的话，其投资收益率就会低。

　　第二，要具备好的、可持续的营利能力，因为它是长期投资；主要是这两个方面。